La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos presentó nuevas proyecciones para la economía y el empleo entre sus países miembros, dentro de los cuales se encuentra Colombia. La OCDE prevé que el crecimiento del PIB mundial en 2022 se ralentice hasta tres por ciento desde lo previsto en diciembre de 2021 (4.5 por ciento) y se mantenga a un ritmo similar en 2023.
El empleo total entre los países miembros volvió a los niveles anteriores a la crisis a finales de 2021 y siguió creciendo en el primer semestre de 2022. La tasa de desempleo de la OCDE cayó gradualmente desde su máximo de 8.8 por ciento en abril de 2020 y se estabilizó en los primeros meses de 2022. En julio de 2022 dicha cifra se situó en 4.9 por ciento, ligeramente por debajo del valor de 5.3 por ciento registrado en diciembre de 2019.
En el primer trimestre de 2022, las tasas de empleo e inactividad habían mejorado en relación con los niveles anteriores a la crisis en la mayoría de los países. de la crisis en la mayoría de los países. Sin embargo, 10 países seguían teniendo tasas de empleo por debajo de los niveles anteriores a la crisis, y 11 países presentaban tasas de inactividad.
En julio de 2022 el desempleo estaba por debajo de los niveles anteriores a la crisis en 24 países, y por encima de ese nivel en más de 0.5 puntos porcentuales solo en Finlandia y Estonia. En la segunda mitad de 2021 y a principios de 2022, las vacantes alcanzaron máximos históricos en muchos países y el número de empresas que informaron de la existencia de puestos de trabajo se incrementó.
Crisis humanitaria
Según el informe difundido por la organización, la guerra entre Rusia y Ucrania ha provocado una crisis humanitaria que afecta a millones de personas al interior de este país y fuera de él, y ha perturbado los mercados de energía y alimentos, lo que ha supuesto un lastre para el crecimiento mundial y ha alimentado la inflación.
Actualmente no hay indicios de desajustes sistemáticos entre la oferta y la demanda causados por el impacto asimétrico del impacto asimétrico de la crisis en los distintos sectores. Más bien, la omnipresencia de los informes sobre escasez de mano de obra en países y sectores sugiere que, en la mayoría de los sectores, las actuales tensiones del mercado laboral se deben principalmente a la velocidad del aumento de la demanda de mano de obra en los últimos meses apoyada por una fuerte demanda mundial y por los planes de recuperación masiva.
JP Morgan advierte sobre los valores de mediana y pequeña capitalización
JP Morgan tiene aún más dudas sobre los valores de pequeña y mediana capitalización (‘small-mid caps’), tal y como recoge en un informe publicado este jueves.
El banco estadounidense analiza las últimas caídas de estos títulos del 30 por ciento desde sus máximos y apunta que reflejan un escenario de “recesión leve”, que es lo que el propio banco prevé. Sin embargo, precisa que al contrastar las valoraciones actuales de estas compañías con las tendencias de inflación, “la historia muestra que las ‘small-mid caps’, y la renta variable en general, podrían caer aún más”.
Este escenario pesimista viene alimentado por el hecho de que ha comenzado ya septiembre, que ha sido históricamente el mes más débil del año para esta clase de activos.
Ante este contexto, JP Morgan recomienda ser selectivos y pide a los inversores que se centren en aquellas pymes que han caído lo suficiente como para prever una gran recesión o que se benefician de un tipo de visibilidad fundamental que el universo más amplio de pymes no tiene.
El banco estadounidense detalla que su análisis muestra que, cuando la inflación en EE. UU. se dispara por encima del cinco por ciento, tarda una media de tres años en caer por debajo del tres por ciento y el 67 por ciento de las veces ha necesitado una recesión para lograrlo.
“Las matemáticas son similares cuando la inflación supera el nueve por ciento, como ha ocurrido esta vez. La relevancia de esto es que el S&P 500 nunca se ha hundido con un PER de más de 15.3 veces y una inflación de más del tres por ciento, lo que sugeriría que podría haber más caídas en las ‘small-mid caps’ (y en la renta variable en general) ya que están cotizando muy por encima de esa valoración”, advierte.
Las acciones estadounidenses subieron
Las acciones de DocuSign subieron más del 10 por ciento después de que la compañía de acuerdos electrónicos informara un aumento de ganancias. La compañía también emitió un pronóstico de ingresos para el tercer trimestre que estuvo por encima de las expectativas.
Los tres promedios principales rompieron una racha perdedora de tres semanas. El Dow Jones sumó un 2.66 por ciento en la semana, mientras que el S&P 500 ganó un 3.65 por ciento. El Nasdaq Composite es un 4.14 por ciento más alto.
Las acciones han estado volátiles recientemente debido a que aumentaron las expectativas de un aumento de la tasa de 0.75 puntos porcentuales este mes en Wall Street, luego de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijera nuevamente que está “firmemente comprometido” con la reducción de la inflación.
“El caso del mercado bajista en curso es que la Fed seguirá endureciendo la política monetaria, retirando liquidez del mercado y provocando una caída en picada de las acciones”, dijo David Donabedian, director de inversiones de CIBC Private Wealth US. “Pero la recuperación del mercado de esta semana ha demostrado que existe una resiliencia continua en la economía reforzada por informes económicos favorables”.
Aún así, Donabedian agregó que no cree que las acciones hayan alcanzado el fondo del mercado bajista todavía.
“De hecho, el viaje hacia el próximo mercado alcista llevará tiempo y estará marcado por una serie de reveses y recuperaciones”, dijo.